Les experts mettent en garde contre les risques de contagion de la politique monétaire américaine sur d’autres économies

Des écrans électroniques affichent des informations boursières à la Bourse de New York (NYSE) à New York, aux États-Unis, le 5 mai 2022. Photo : Xinhua

Les actions américaines ont chuté vendredi pour clôturer une semaine tumultueuse, alors que les États-Unis ont relevé leurs taux d’intérêt dans le cadre d’un changement majeur de politique monétaire. Les États-Unis pourraient trouver leur hausse des taux d’intérêt moins efficace pour freiner l’inflation, et les risques de contagion de sa politique monétaire sur le marché financier international et l’économie mondiale devraient être surveillés de près, ont averti les experts.

Après une chute de plus de 1 000 points jeudi, le Dow Jones Industrial Average a perdu 0,30 % vendredi à 32 899,37, chutant pour une sixième semaine consécutive. Le S&P 500 le même jour a chuté de 0,6% à 4 123,34, prolongeant une baisse consécutive de cinq semaines. L’indice composite NASDAQ a chuté de 1,40% pour s’établir à 12 144,66, perdant 1,54% pour la semaine.

Les responsables de la Réserve fédérale américaine (Fed) ont défendu vendredi que la hausse des taux d’intérêt de cette semaine n’était pas trop tardive pour freiner l’inflation. La Fed a annoncé mercredi une augmentation d’un demi-point de son taux de référence, la plus forte hausse de taux depuis 2000, dans le cadre de ses efforts pour lutter contre l’inflation.

Admettant que l’inflation aux États-Unis est “beaucoup trop élevée”, le président de la Fed de Saint-Louis, James Bullard, a fait valoir que la Fed n’était “pas aussi loin derrière la courbe” pour contenir l’inflation, a rapporté Reuters.

Pourtant, les experts chinois avertissent qu’il pourrait être difficile pour la Fed d’utiliser des politiques de resserrement monétaire telles que des hausses de taux d’intérêt pour freiner une inflation élevée, et que leur impact sur les marchés financiers mondiaux et l’économie mondiale, en particulier les économies très endettées, sera grave.

L’effondrement du marché boursier après la hausse des taux d’intérêt aux États-Unis reflète le fait que la bulle actuelle sur le marché boursier américain n’est pas soutenue par les fondamentaux économiques et que les mesures de resserrement telles que la hausse des taux d’intérêt lui font courir des risques, Yu Xiang, un non-résident chercheur au Centre pour la sécurité et la stratégie internationales de l’Université Tsinghua, a déclaré samedi au Global Times.

D’une politique monétaire extrêmement souple contrainte de se resserrer pour faire face à l’inflation, la politique monétaire américaine provoquera le chaos dans les flux de capitaux internationaux, ce qui pose de grands risques pour les marchés financiers internationaux et les autres économies, en particulier les pays très endettés, a noté M. Yu.

L’inflation a des causes structurelles profondes. Selon les experts, l’effet de la politique de resserrement devrait être moins efficace que les responsables américains l’ont affirmé.

La flambée actuelle de l’inflation aux États-Unis est le résultat de la superposition de plusieurs facteurs, notamment la précédente politique monétaire extrêmement accommodante, les perturbations de la chaîne d’approvisionnement et la spirale des salaires et des prix, qui est difficile à résoudre à l’heure actuelle, a déclaré Dong Shaopeng, chercheur principal. Fellow à l’Institut Chongyang d’études financières de l’Université Renmin de Chine.

Le problème le plus difficile à résoudre est la spirale salaires-prix, car la pandémie de COVID-19 a aggravé l’écart entre les riches et les pauvres aux États-Unis. Bien que les États-Unis aient signalé un taux de chômage global de 3,6%, le taux de chômage de certains groupes, en particulier les groupes à faible revenu, est encore relativement élevé, a déclaré Yu.

Derrière la flambée de l’inflation aux États-Unis se cache le risque de stagnation économique, qui est un dilemme politique insoluble. On estime qu’il faudra 3 à 5 ans aux États-Unis pour sortir de ce bourbier. D’autres économies devraient être prêtes à faire face à ses effets d’entraînement à long terme, a déclaré Gao Lingyun, expert à l’Académie chinoise des sciences sociales à Pékin.

Les États-Unis procèdent à un changement majeur de politique monétaire, qui aura un impact à long terme sur la situation macroéconomique mondiale et les flux de capitaux internationaux. Le processus vient de commencer, et les autorités monétaires et budgétaires de tous les pays devraient se préparer à une réponse à long terme, plutôt que de simplement réagir à une seule hausse des taux, a fait remarquer Gao.

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